据生意社商品行情分析系统显示：本周棉花价格下跌，成本支撑不足以及下游需求不佳，纯棉纱市场依旧起色不大，价格继续下跌，截至12月20日，国内山东地区21S纯棉环锭纺现货参考价格在22630元/吨左右，较上周下跌0.15%；32S纯棉环锭纺现货参考价格在24125元/吨，与上周持平。

行情综述：本周纯棉纱市场延续清淡，交投起色不大。江浙及北方纺企表示订单尚未好转，价格小跌。新疆部分厂家有低价抛货行为，部分厂家C32S、C40S棉纱报价下调300-500元/吨；C50S及以上高支普梳/精梳纱的下调空间略大，气流纺纱、粗支环锭纺纱降幅相对比较小，稍显抗跌。内地市场压力较大，市场压价严重，价格商谈空间增加。

开机下滑：大型纱厂开机保持稳定，中小型纱厂开机下调明显，纱厂出货缓慢，成品库存继续累积，资金压力增加，部分中小型纱厂下调开机减少压力。截至12月19日，主流地区纺企开机负荷为65.2%，环比降幅0.12%。

成品库存：成品库存继续增加，布厂订单仍在减少，开机下调，原料备货不积极；贸易商心态谨慎，按需采购；春节临近，市场观望情绪较浓，截至12月19日，主要地区纺企纱线库存为33.1天，周环比增幅1.22%，预计纱线库存仍将增加。

原料方面：本周郑棉宽幅下跌，供强需弱周期下打压市场信心，叠加ICE美棉也触及低点，美联储降息等消息落地，均利空盘面表现。春节前备货积极性不高，而棉花累计加工量持续增加，导致市场供需矛盾加剧，成交价基本随盘波动。预计下周棉花市场延续弱势。

需求方面：据山东、河北、江苏等地反馈，随着下游秋冬面料销售由旺转淡，沿海地区部分织厂开机率继续下降(少数布厂已开启限产/减产、放春节假期模式)，经销商虽然纱线库存偏低，但由于2025年上半年棉纺织品、服装出口/内销变数增大而提前进入“停摆”状态，整个坯布消费终端陷入“一潭死水”。

后市预测：市场出货依旧偏慢，纺企成品库存增加，压力上行，目前市场对于年前备货行情信心逐步减弱，下游不看涨是主要原因。虽棉价下调，但纺企订单不足，下游备货不及预期，利空市场。后续随着原料价格的持续性下调以及终端需求的持续性转弱，预计棉纱价格依旧有下探风险，需重点关注宏观及下游订单需求情况。