动力电池业务净利润增速放缓 倒逼企业寻找新支点--

锂电巨头市场重心转向储能

近期，锂电企业陆续发布上半年业绩报告，包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科在内的锂电头部企业营业收入、业绩均实现不同程度增长。但随着近年产能规划逐步落地，动力电池竞争加剧，多家企业毛利率增幅不及预期，行业红利增速已趋于见顶，甚至出现下行势头。

在此背景下，锂电企业积极寻找新的增长极，市场侧重点向利润更为可观的储能领域转移。

毛利率增速不及预期

今年上半年业绩最引人瞩目的，当属宁德时代。宁德时代公告的年中报显示，报告期内实现营收1892亿元，同比增长67.52%，净利润207.17亿元，同比增长153.64%，实现日均净赚“1个亿的小目标”。以净利润和营收指标来看，这也是宁德时代近5年来最好看的半年业绩表现。

得益于新能源汽车行业快速发展，动力电池市场需求旺盛。上半年，中创新航实现营业额约122.95亿元，同比上一年度增长34.1%，净利润约2.66亿元，同比增长60.8%；国轩高科上半年实现营业收入152.39亿元，同比增长76.42%，实现归母净利润2.09亿元，同比增长223.75%；欣旺达上半年实现营业收入222.36亿元，同比增长2.39%，实现归母净利润4.38亿元，同比增长17.86%。

国轩高科方面表示，上半年公司新建产能逐步投产，供货能力进一步加强，客户结构持续优化和改善。同时，公司积极布局锂电池上游产业，提升成本控制能力、降本增效，本期归属于上市公司股东的净利润大幅增长，扣除非经常性损益后的净利润扭亏为盈。

尽管营业收入增长明显，但毛利率情况却不及预期。上半年，多家企业毛利率同比增速不到1个百分点。比如，中创新航毛利率为9.6%，较上年同期提升0.1%；国轩高科毛利率为15.35%，同比上升0.93%；欣旺达毛利率为14.46%，同比增长0.7%；亿纬锂能动力电池营收121.19亿元，毛利率为14.11%，较上年同期小幅微增0.36%。

动力电池行业竞争加剧

究其原因，毛利率增长水平与终端市场缩减不无关系。乘联会数据显示，上半年国内新能源汽车销量为308万辆，增速下降到37.3%，而2021年和2022年同期，增速分别为157.5%和93.4%，新能源汽车市场增速趋于放缓，带动动力电池装车量随之放缓。

与此同时，锂电产业链在经历一轮又一轮的扩产潮之后，新增产能在今年开始集中释放，行业已从过去产能紧缺切入到产能过剩的状态。以宁德时代为例，上半年公司电池系统产能利用率仅为60.5%，较去年同期的81.25%大幅下滑。

为了保持市场占有率，头部企业率先降价。今年年初，宁德时代推出“锂矿返利”计划，向合作车企提供的碳酸锂价格以20万元/吨结算，大幅低于当时超过40万元/吨的市场价。相应地，车企承诺不低于80%的电池采购量来自宁德时代，以此打响了“价格战”第一枪。随后，蜂巢能源推出了10%降价计划，国轩高科、亿纬锂能、欣旺达纷纷跟进降价。今年8月，动力电池均价已跌破0.6元/瓦时，车用方形三元电芯均价在0.68元/瓦时，磷酸铁锂方形动力电芯均价在0.59元/瓦时，均处于历史低位。动力电池企业竞争加剧席卷整个行业。

“动力电池产业链总体处于供过于求的状态。虽然上游碳酸锂价格也在下降，但一些企业并没有掌握锂资源，产品价格几乎压到，企业为了抢占市场，亏本也愿意做。”国内某锂电企业人士说。

业内预计，到2025年，我国动力电池需求量约为1000-1200吉瓦时，目前行业已规划的产能高达4800吉瓦时。可以预见，未来几年，动力电池产能过剩局面还将进一步加剧。

储能业务增长态势明显

从各家锂电企业的半年报中可以发现，动力电池业务增速有限，储能成为业绩增长的新支点。

从宁德时代主营业务来看，主要分为动力电池系统、储能电池系统、电池材料及回收、电池矿产资源四大板块。今年上半年，上述四大业务板块营收分别为1394.18亿元、279.85亿元、126.82亿元、28.52亿元，在总营收中的占比分别为73.67%、14.79%、6.7%和1.51%。其中，储能电池系统业绩增速最快，上半年营收同比增长119.73%，毛利率同比增长14.89%，超过动力电池系统5.31%的增速。

今年上半年，欣旺达储能系统实现营业收入3.79亿元，同比增长152.06%，毛利率达16.01%，高于15.49%的电动汽车类电池毛利率；中创新航持续开拓境内外储能系统等市场业务领域，全面覆盖发电侧、电网侧、用户侧各类应用场景，其储能系统产品也在上半年实现了强劲增长，营收达19.17亿元，同比暴增268.1%；上半年国轩高科储能业务收入规模达到41.47亿元，占营收比重达27.21%，同比增长224.33%，储能营收已超去年全年水平。

随着新能源配储政策落地以及电力现货市场逐渐完善，新型储能市场需求快速释放，在欧洲、北美、中国等主要市场需求快速增长带动下，储能电池出货量规模再创新高，行业迎来规模化扩充。对锂电企业而言，储能电池业务作为第二增长曲线的潜质已经显现，当前正是规模迅速扩张的关键期，但其市场集中度还没有动力电池行业那么高，这也就意味着，企业还有很多发展机会。(记者 卢奇秀)