从实地调查及农民、棉花加工企业反馈来看，受10月中旬以来郑棉大幅振荡下挫、棉花棉纱进口强劲的影响，轧花厂纷纷下调2023/24年度籽棉收购价。10月18-19日，新疆40%衣分、13%以内水分机采籽棉收购挂牌价降至7.40-7.60元/公斤，南疆40衣分手摘籽棉、12%以内水分挂牌价8.60-8.80元/公斤，黄河流域38-39%衣分籽棉收购价在8.50-8.65元/公斤，长江流域38-39%衣分收购价8.10-8.30元/公斤。整体看，本周籽棉收购价较10月初普遍下调0.30-0.50元/公斤。

随着期现货、储备棉轮出日成交均价、籽棉收购价的下滑，农民的惜售情绪也越来越强，截止目前大量蛋卷棉囤积在田里待价而沽，而郑棉短短半个多月时间回调近1500点，棉花加工企业收购也更趋谨慎，尤其对“超水棉”、高杂质籽棉、低等级棉花入厂实行严格检验，散花回潮超12%、蛋卷棉回潮超13%将被拒收。

棉企担心，一方面郑棉主力合约一旦跌幅过深过大，棉花期现倒挂幅度达到1500元/吨甚至2000元/吨，2023/24年度新棉将没有任何套保、避险的工具可选择，对棉花加工企业而言，收购加工风险偏大；另一方面，郑棉深幅下探，金融机构的供货标准也将相应下调，而现货则跌幅较小，步伐明显滞后于期货，供货价格下调，相当于轧花厂需要补足的收购资金缺口扩大，增加企业的现金流压力。

很明显，在郑棉宽幅波动、市场不明朗前，农民惜售、棉花加工企业慎收的僵局已经形成。农民认为，蛋卷棉存放时间稍长(回潮率低于13%甚至10%)，仍可以观察、等待一段时间，而轧花厂“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，现在也不急于抢收、提高收购量，买卖双方都反复试探，等待市场、期货行情出现变化。

那么收购僵局能否打破、何时打破呢？笔者的看法是：一、如果郑棉CF2401合约能够在16000-16500元/吨区间止跌、企稳，则农民有望扛住这轮郑棉、籽棉价格轮番下跌的打压，后期相关部门、金融机构的干预减弱，籽棉收购价将背靠7.50元/公斤缓慢反弹，收复7.80元/公斤、8.0元/公斤；2、如果CF2401合约跌至15000-16000元/吨厢体，那么农民囤积籽棉、持货而沽的操作很可能失败，植棉大户、合作社、棉花经纪人很可能出现籽棉抛售，而且期货、现货继续向下调整，意味着筑底、反弹需要的时间更长，蛋卷棉的存储或是个大问题，在没有合适的囤积条件下，农民只能顺价出货，不论盈亏(散花存放的时间更短，农民大多随采收随交售)。

另外需要注意，进入10月下旬，北疆大部棉区将迎来霜降天气，不仅不利于机采棉采收、不利于棉花等级和品质指标，而且也对蛋卷棉等存放产生不利影响，因此若10月底前后不论期货、籽棉收购价格涨跌，北疆农民都不得不开仓交售籽棉，收购市场僵局也就被打破；而南疆因采收稍晚，但最迟11月下旬前交售僵持局也将被打破，因为农民、棉花加工企业都等不起。