本周(1.1-1.10)镍行情回暖。据生意社镍价格监测，1月10日，现货镍报127191元/吨，周涨幅1.37%。

宏观方面：美国经济数据显示就业市场总体稳定，表明美联储可能会放慢降息周期的步伐，这支持美元汇率上涨，利空镍价；中国CPI和PPI数据陆续公布，央行释放积极信号，提振市场情绪。

供应方面：菲律宾矿山出货能力有限，镍矿价格保持坚挺，成本支撑较强。电解镍市场维持宽松状态。1月10日，沪镍仓单库存27558吨，周内减少了1231吨，但去库压力仍存；1月9日，LME镍库存164310吨，周内增加3774吨。

需求方面：临近春节现货市场刚需补库，合金，电池，不锈钢等领域镍的需求保持增长预期，但总体活跃度仍较有限。

后市预测：库存承压镍价上移阻力仍存，但在矿端控产，经济回暖预期下，预计镍价或区间震荡偏强运行。