根据生意社价格监测显示，本周(5月16-20日)纯涤纱市场价格基本暂稳，重心小幅僵持，心态谨慎为主，市场商谈走货，销售一般。涤棉纱市场行情低迷，库存居高不下。截止5月20日，纯涤纱市场均价维持在14525元/吨，同比上涨2.77%。涤棉纱市场均价在21120元/吨，较周初下跌0.09%。

行情简述：本周，纯涤纱市场平淡运行，终端需求拖累，纱线成交整体清淡。在原料成本坚挺下，利润空间被明显挤压，市场价格基本走稳，重心方面小幅僵持，但总的心态还是谨慎为主，成交平淡不改。下游需求低迷、订单偏弱，市场商家心理，多依旧观望，整体交投气氛一般，优惠促销成交尚可。涤棉纱市场TC类基本维持，CVC仍有下滑。TC类普遍亏损，CVC尚有500左右现金流。江苏疫情缓解后，涤棉纱走货略有好转，总体仍较一般，库存居高不下，目前涤棉纱亏损较为明显的是福建市场，山东、河北相对价格偏高，多数能保本。纱厂资金链紧张，纺纱厂暂无减产计划，而混纺转纯涤，纯棉转涤棉混纺仍在发生，涤纱、涤棉纱供应量还在增加，短期内涤纱低加工费将成为常态化。

原料棉花：棉花现货交投一般，郑棉回落，棉花现货点价基差整体暂稳，棉花现货点价交投好转，不过仅个别大型棉商成交较好，其余棉商、棉企成交仍低迷。2021/22新疆机采3128/28B/杂3%内主流点价销售基差在CF09+500~700左右，但部分同品质已低至400左右，轧花厂还贷压力逐渐增大，部分回笼资金的需求较强，但部分仍观望挺价。整体来看当前内棉在供给端仍有大量皮棉未售的情况下承压明显，轧花厂还贷压力仍在逐渐增大，下游棉纱走货虽较4月有好转，但预计对皮棉消耗力度有限。外盘美棉天气干旱、印度巴基斯坦存在干热现象等因素仍使得外棉难跌，外盘对内棉支撑暂强。综上，短期国内棉价或区间震荡，仍需警惕轧花厂还贷期是否带来较大风险，风险仍在逐渐累积。

原料涤短：昨日PTA-55元，MEG-60元，聚合成本在7387元，聚酯产销整体清淡，涤纶短纤在2-3成，期货市场下跌调整，成交清淡。昨日晚间韩国一化工装置闪爆，PX供应有缩减预期，夜盘PTA拉涨，涤纶短纤期货也有所跟涨。现货市场暂稳，关注今日原料端变动。直纺涤短自3月亏损起开机率大幅下滑，至江阴疫情爆发降至最低，当时北方少数纱厂出现因原料短缺减产的情况。此后涤短开机率缓慢回升，在本月底下月初供应量将大幅增加，华宏56万吨装置计划下周重启，浙江新凤鸣一条生产线计划本月底投产，江苏逸达20万吨装置计划下月初重启。届时涤短产能释放后预计加工费将再度压缩，价格有下行风险，但短期内美国对芳烃类需求强劲，PX相对强势，PTA加工差虽一再压缩，仍可支撑涤短在高位震荡。

下游需求：下游织厂自身接单不佳，承受力有限，目前市场内亮点缺乏，靠部分产品外单支撑为主。5-6月终端需求面临较大压力，出口方面，国内疫情虽有缓解，但整条出口供应链仍不畅通，取消订单时有发生，出口一向以上半年为主，错过的时间、丢失的订单无法重来。同时东南亚出口保持高增长速度，相比一季度，出口订单进一步向东南亚转移。内销有期待但不大，上海解封在即，长三角疫情进一步缓解，大家都期待会有一轮消费反弹，但笔者对此持谨慎态度。纺织市场5-6月本身传统淡季，前期因疫情春季服装库存积压，织造端库存高企，资金链紧张。市场在高位下买入谨慎，受困于疲弱的需求，普遍刚需为主，短期内产业链“上强下弱”的格局延续。

后市预测：直纺涤短高位震荡，涤纱成本支撑稳固，且现金流已出现亏损，不具备下跌条件，但需求弱势限制，同样不具备上涨动力。如无大的变动，纱价维持盘整格局。