塑料/PP:

原油反弹，聚烯烃有止跌迹象，煤炭现货价格小幅走弱，因此成本端评估震荡。从基本面来看，产业继续消化库存，上游显性库存80附近，需求端农膜季节性还有尾声，出口需求仍存在不确定性，内需受政策调控影响偏宽松，但大幅好转的可能性也比较小。供应端四季度检修相对少，海外供应也多数恢复。中期供需双增格局，操作上等待估值偏低后再逢低介入。

苯乙烯：

原油继续反弹，成本端评估易涨难跌。从估值看过去两年都是从10月下旬回落，驱动方面苯乙烯累库但纯苯还是边际去库的，中期看4季度供应边际增加，调油需求边际转弱，出口和内需季节性好转，但力度小于往年同期，单边暂时观望等待企稳。

甲醇：

甲醇开工整体高位，后期有回落可能，外围负荷下降，中东及北美部分装置检修，预计10月到港或下降，需求整体稳中向好；目前甲醇供需两旺，四季度进口有下降预期，烯烃开工进入全年高位水平，预计后期库存继续去化，目前中东巴以冲突持续，国际油价存上涨可能，甲醇煤制成本近期有所松动，四季度整体或先降后涨，本周关注大宗商品氛围情况，后期仍可考虑单边逢低做多以及1-5逢低正套。

PVC：本周开工环比略降，产量仍高位，需求尚好，继续改善空间不大，出口略好转，幅度小，10月后累库；现货5870，氯碱综合利润较好，电石低位，理论PVC估值可到5200；单端PVC成本在5900，01震荡偏弱

烧碱：山东32碱折百3000；上游开工高位水平，10月检修仍偏多，液碱库存压力凸现；液氯和烧碱的下游生产利润低，现货处于下行中；随着煤价和盐价上行，完全成本上涨150到2450附近，盘面静态生产利润不高，观望

纯碱：开工高位，进口到港，远兴一二线出量，三线点火预计18号，金山预计月底快满产，供需过剩，开启累库；轻碱需求偏稳，库存累库明显；光伏+浮法产能增加，重碱需求略增。现货折盘面2650，现货仍在下行，01低估值，滚动空

玻璃：现货交割品1970，生产利润好，整体库存中性略高，阶段性补库略走弱，继续关注旺季去库不及预期的做空机会，安全边际在1700以上

尿素：现货市场价格继续上涨，河南工厂价格2330；河南心连心、安徽昊源新投产顺利生产，检修装置较少，日产保持19.9万吨高位；复合肥生产进入尾声，农业直施较少，工业原料刚需采购，近日工厂价格连续提涨后，下游贸易商跟进动力不足；10月5日印度发布新一轮招标，国内货源参与量或不大；供需宽松，远月保持滚动操作思路。

聚酯：

终端织造回升中，聚酯开工亦小幅回升，预计仍维持相对高位。

PX：

供需方面：供应上后期亚洲开工有提升预期，需求PTA开工相对较高，但调油需求季节性减弱（美国汽油裂差大幅走弱至5年同期低位）对于亚洲芳烃需求支撑减弱，总体上PX亚洲区域略偏宽松。PXN,PX-BRENT看空。预计PXN看到300美金，PX-BRENT看到350美金以下。

PTA：

供需方面：PTA10月有检修和降负，10月预计去库，未来3个月无检修条件下PTA累库概率大。估值方面石脑油价差近期修复后震荡，PXN维持高位回落，美国汽油裂差大幅回落，芳烃调油需求大降，PXN看跌。PTA加工差低位震荡，在150震荡，整体PTA估值偏高主要在PXN端。总体看PTA供需弱势已经在加工差中反应，同时需要关注低加工差对于PTA后期供给的约束。绝对价格如果原油不大幅走高则看跌，主要跌幅在于PXN环节。

MEG：

供给上煤化工高位有所回落，油化工相对偏低但总体供给高位，进口预计9月预计较少，后期边际减少但进口较上半年重心上移。需求方面聚酯开工尚可。估值上油化工估值较低，煤化工尚可（煤化工开工较高侧面反映）。整体看供需双旺但供给略偏多，四季度预计维持宽平衡左右，低估值+无驱动导致整体MEG处于低位磨底震荡阶段，操作上区间操作。关注4000左右支撑，不追空，区间下沿可阶段性试多。

PF：

供需方面：供给上开工恢复，需求尚可，绝对价格整体上跟随成本波动，现货利润近期有所回升。后期进入淡季仍是逢高做缩利润为主。

沥青：

山东现货+50至3850，华东现货持稳至4040。估值来看，按Brent油价90美元/桶计算，折算沥青成本4150附近，12约估值低位；驱动来看，百川炼厂库存增加，社库减少，短期供需驱动中性。中期来看，未来一个月平衡表显示去库符合季节性，盘面低估值下缺乏交易价值，布伦特原油价格预计仍将强势，成本端有支撑，关注1-6正套机会，等待冬储驱动。

燃料油：

上周低硫燃料油市场走势强劲，高硫燃料油市场继续承压。低硫方面，过去两周低硫燃料油东西套利窗口保持开启状态，但船期数据显示近期自欧洲流入新加坡的货物要 11 月初才能抵达。且上个月没有来自 Al-Zour 炼厂的低硫燃料油出口招标，低硫燃料油市场供应趋紧。亚洲低硫燃料油市场的供应紧张状况可能会持续整个10月，11月份的市场平衡将取决于接下来几周来自欧洲的套利货流入量。此外，本周开始，船用燃料需求将会上升。随着黄金周假期结束，业者回归市场，船东们要赶在年底圣诞节和新年假期来临之前加快运输进度。高硫方面，中东地区夏季发电需求开始下降，亚洲高硫燃料油市场将会迎来更多供应，而中国的高硫直馏燃料油需求在过去几周也出现下降趋势。此外，来自俄罗斯的燃料油供应也很稳定，高硫燃料油市场压力较大。