芯片缺货拐点未至，疫情反复，ST、联发科、安森美等海外大厂又喊涨产品价格，国内市场由于处在相对稳定的生产和发展环境中，无疑成为部分客户转单的对象。

近期，半导体A股公司陆续发布前三季度业绩预报，多家公司净利大增，再次验证国内市场行情火热。

半导体全产业链业绩翻番

从芯三板统计的17家半导体A股公司的业绩数据来看，前三季业绩大增的情况覆盖了全产业链。芯片设计厂商全志科技、韦尔股份、卓胜微，被动元件厂商风华高科，功率器件厂商立昂微 、捷捷微电、苏州固锝，封装测试厂商华天科技、通富微电，半导体材料厂商晶瑞电材，半导体设备厂商北方华创今年前三季度的净利均翻番。

而如果单就第三季度的业绩数据来看，只有主营封装测试的大港股份第三季度可能出现亏损之外，其他16家半导体公司的业绩均为大增。

例如，作为目前国内收入规模最大、设备覆盖面最广的半导体设备公司之一的北方华创，前三季度净利同比增长82.3%-117.21%，与上半年净利润同比增长的68%相比，有明显的提升，说明该公司第三季度业绩进一步加速增长。

国内射频前端芯片龙头卓胜微，上半年公司净利润已经接近2020年全年。该公司表示，今年前三季度销售收入较去年同期实现增长，主要原因是受益于5G通信技术的发展和公司前瞻性产品布局，公司射频模组产品在终端客户持续渗透。

深耕功率半导体领域20余年的捷捷微电，在巩固现有晶闸管等产品国内龙头地位的同时，积极延伸产业链上下游。在下游景气需求和国产替代大背景下，公司显著受益快速成长，预计前三季度净利为3.6亿元–4.07亿元，同比增长90%-110%。其主营业务收入较上年同期有较大幅度的增长，环比保持良好的增长，其中：MOS、小信号系列产品同比增长超 170%，可控硅业务同比增长73.7%。

部分公司业绩大增、股价反跌

驱动芯片厂商富满电子净利润增长超7倍，但股价却大跌。今年以来，富满电子股价一路走高，在7月达到顶峰后，开始一路下跌。截至目前，其股价已经跌去一半。

富满电子今年业绩快速增长得益于下游市场需求旺盛，此前富满电子多次涨价仍供不应求反映出该行业火热。但火热行情能持续多久仍未可知。

芯三板发现，富满电子的业绩增速已经出现明显放缓的迹象。富满电子前三季度净利增长704.54%-737.04%，大幅低于上半年净利增长的1190.55%，说明单就第三季度来看，该公司实际并没有取得超预期增长。富满电子股价下跌部分原因可能是业绩增速放缓。

事实上，不只富满电子的情况如此，卓胜微、韦尔股份等公司第三季度业绩增速也出现放缓的迹象。卓胜微前三季度净利增长105.00%-115.00% ，低于上半年的187.37%；韦尔股份前三季度净利增长88.32%-111.49%，低于上半年的126.6%。

国产替代会不会降速？

缺芯浪潮持续至今，导致芯片持续涨价。近期多家海外芯片大厂再次提价，安森美发涨价函称，将对部分产品进行涨价，涨价将于10月初生效；意法半导体（ST）发布通知，将在2021年最后一个季度提高所有产品的价格，包括现有的库存；联发科、赛灵思等大厂计划从11月1日起上调部分芯片的价格，以应对成本增加的压力。

除了涨价之外，供需紧张的市场格局使得几乎所有的半导体产品都面临不同程度上的货期延长。

据Susquehanna Financial Group的研究显示，今年9月，芯片订单下单和交货之间的交货期又拉长了5天，平均提高至21.7周。交货期已经连续9个月增加，是他们自2017年开始追踪数据以来最长的一次。主要供应商如恩智浦 、德州仪器、英飞凌、安森美半导体、Microchip都发布了有记录以来最高的交货时间。

此外，根据海外半导体公司陆续公布的2021年三季度业绩预期来看，芯片短缺仍将持续，相关半导体厂商业绩有望再次实现正增长。

IC Insights公布了全球领先的半导体公司第三季度营收增长预测，显示大多数领先的半导体供应商对2021年第三季度的盈利前景预期都是积极正面的。

例如三星、SK海力士、Micron对第三季度的盈利预期是增长10%，英飞凌、ST对第三季度的盈利预期是增长7%。少数公司如TI、英特尔预计第三季度的销售额不会太乐观，TI预期第三季度销售业绩会是呈持平状态，英特尔的预期则下调为-3%。

现阶段海外疫情仍有不确定性，半导体供应链的安全性持续受到威胁，再综合上述多方面因素影响，国产半导体厂商在优势领域仍有望收益，国产替代仍然有机会。

小结

缺芯拐点未至，半导体行业的火热行情不熄，这从国内半导体公司前三季度业绩的表现以及海外半导体大厂的预期指标得以验证。多数半导体全产业链公司的业绩仍不断增长，只是随着市场行情变化，部分企业的增长速度出现了放缓的迹象。

不过，由于海外原厂继续涨价以及延长交期，加上对半导体供应链安全的考虑，国产替代的进程仍有望提速，国产厂商的机会将包括产能需求支撑，产品供应以及技术能力跟进方面。