导语：进入2020年12月以来，乙二醇原料端，原油价格上涨至50美元/吨以上，动力煤价格上涨至1000元/吨以上，成本拉动，国内乙二醇现货价格积极跟进上行，月度上涨570元/吨上下至4655元/吨，然今日受下游聚酯需求回落，及预期偏弱影响，单日下跌130元/吨至4525元/吨。

图1 国内乙二醇市场价格走势图

来源：隆众资讯

华东主港库存持续去化，原油端强势表现，成本端支撑明显，加之月底交割支撑下现货持续走强，现货与期货主力合约05基差最大+200。俗话说过犹不及，华东主港仍在去库，成本端支撑依旧明显，但基本面出现问题，现货价格，还是会有明显波动的。

图2乙二醇周产量走势图

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近段时间国内乙二醇装置临时检修较多，致使供应量不增反降。福建联合短停8天后已于20日重启，通辽金煤短停7天计划26日重启，宁波富德计划月底重启。后期国内乙二醇的供应量程逐步增加态势。

图3 国内聚酯日产量走势图

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随着春季临近，终端及下游聚酯企业停车检修开始增多，本周(1.15-1.21)国内聚酯行业检修、投产并存，虽有恒逸海宁新装置投产，但逸坤、金鑫、华星、金寨装置检修，周内聚酯产出水平出现下滑，周产量在105.19万吨；据隆众了解，后期聚酯场内仍有多套装置计划检修，例如恒逸、泉迪、长乐等，预计1月底产量在103.29万吨，2月初100.22万吨，2月中98.71万吨，据数据来看，后期聚酯对乙二醇需求量将会有质的改变。

综合来看：供应量呈增加之势；需求端呈下降之势；美国出台新的经济刺激政策，原油走势延续强势，一体化装置成本延续坚挺局面，近期煤炭价格有所松动，煤制乙二醇成本端小幅下划，支撑煤制企业开工，成本端仍是强力支撑；近期到港船货减少，及历史数据显示，一季度进口量不多，华东主港库存短期仍处于去库期；短线供需矛盾，现货价格回调实数正常，然成本、库存支撑，下跌空间有限，或将在4400-4600元/吨之间震荡。