一、价格行情

据生意社数据显示，20日3128B皮棉价格在22105元/吨左右，较上周五下跌192元/吨，环比下跌2.37%。

二、行情分析

本周国内棉花现货行情维持弱势向下，20日国内棉花价格指数3128B级均价22289元/吨，较上周末下跌184元/吨。海关数据显示，4月我国棉花进口量17万吨，环比和同比均减。种植方面，据中棉协最新调查结果显示，2022年全国植棉面积为4346.70万亩，同比基本持平，其中新疆地区植棉面积3756.96万亩，同比增长2%。目前棉花整体生长进度提前，需密切关注接下来棉花产量品质形成关键期的天气和长势情况。截止到5月19日，2021棉花年度公检数量24039170包，检验重量542.92万吨。棉花主产区新疆棉花销售完成率不足50%，同比下降35个百分点，后续供应将较充裕。4月底全国棉花周转库存总量约412.06万吨，环比减少34.43万吨，降幅7.71%，高于去年同期89.09万吨。目前下游纱线企业以刚需适量补库为主，整体需求依然较弱，库存高位。

期货方面，20日郑棉主力2209合约结算价21250元/吨，较上周末下跌40元/吨。近期郑棉期价重心整体呈现下移的走势，在郑棉期价回落的背景下，点价成交增加，目前市场主流挂单点位在21000下方。短期由于外盘走势偏强以及国内轧花厂挺价意愿仍存，郑棉下方仍有一定支撑。

国际方面，5月USDA预估2022/23年度美棉产量同比下降22万吨至359万吨，期末库存得以继续下降11万吨，报告明显利好美棉，叠加天气持续干旱，短期将支撑外盘维持高位运行；印度棉价再创新高，短期也将支撑外盘高位运行。19日7月合约结算价147.70美分美分，较上周上涨2.17美分；12月合约128.22美分，较上周上涨0.55美分。

三、下游产业链

生意社数据显示，20日山东地区32S全棉纱价格在30433元/吨，环比下跌0.44%。19日，CY Index C32S报价28855元/吨；FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价33923元/吨；部分地区棉纱价格：河南产高配C40S带票出厂29500元/吨；河南产紧密纺JC80S一般品质带票到货45000元/吨；山东产紧密纺JC60S带票送到38500-39000元/吨。20日棉纱主力2209合约结算价27365元/吨，较上周五下跌300元/吨。

本周纯棉纱市场有所回暖，织厂的补库意愿有所增加，秋冬订单下达，整体走货略有好转。部分低支纱厂成品库存下降到20天左右，而部分高支纱厂走货依然缓慢，成品库存在2个月左右。截至5月12日，主销区山东市场纺企纱线平均库存销量达到48天，同比增加32天。下游需求长期处于低迷状态，纺企开机率较往年同期下降，截止5月13日，纯棉纱厂开机率在45.6%附近，全面坯布开工率在47.2%，全棉坯布库存在40.7天。

后市预测：整体来看，下游需求未有明显改善，后续订单弱势，纺企按需补库，警惕国内棉价高位回落风险。目前国际棉价支撑仍较强，国内棉价受需求端影响跟涨动力不足。短期棉价底部支撑仍存，预计维持高位震荡。